Gespalten von Silber und Rot. Vorne ein aufrechter schwarzer Schmiedehammer, hinten ein halbes goldenes Mühlrad. Das jetzige Ortswappen erschein erstmals 1311 als Schildbild des Reimbot von Smidmueln in dessen persönlichen Siegel. Es wurde vom Markt in sein ältestes Siegel aufgenommen, das aus dem Anfang des 15. Jahrhunderts stammt (Abdrucke seit 1460). Die Farben sind für den Markt schon auf der Randmalerei eines Ablassbriefes für die Kirche St. Ägidius in Schmidmühlen aus dem Jahr 1489 überliefert. 

Für die den Ortsnamen redenden Symbole (Schmiedehammer und Mühlrad) bleiben auch in späteren Siegeln unverändert.

Im 19. Jahrhundert waren über dem Wappen die fünf Türme der Schmidmühlener Befestigungsanlage zu sehen.